Se elabora de acuerdo con las directrices del documento “The International Integrated Reporting Framework”, elaborado por el Consejo Internacional de Reporte Integrado (IIRC).

Esta modalidad de Memoria y Reporte Integrado presenta de forma integrada información financiera y de sostenibilidad de la compañía, dando una visión sobre el modelo de negocio y de su impacto en el desarrollo sostenible, de sus estrategias y de los riesgos y oportunidades a las que se enfrenta, y exhibe su desempeño en las dimensiones económica, social y ambiental desde la perspectiva de una gobernanza transparente.

Luego de la aguda caída del 9,9% que el PBI de la República Argentina sufrió en 2020, en el marco de la pandemia de Covid, en 2021 el Producto Bruto Interno registró un alza de 10,3%, lo cual evidenció el rebote que habíamos adelantado en nuestro Reporte del ejercicio anterior, aunque en una medida mayor a lo esperado. Este crecimiento comenzó a ralentizarse entrado el año 2022 debido a diversos factores como la sequía, las dificultades para el abastecimiento de energía y la guerra en Ucrania, todo ello en el marco de un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que estableció restricciones al gasto y metas de acumulación de reservas.

El mencionado acuerdo con el FMI contempla un alza de entre 3,5% y 4,5% en el PBI de 2022, lo que implica una leve expansión real de la actividad, aunque esa meta tiene “alguna flexibilidad trimestral”, en palabras del Fondo. Al momento de la redacción de este Reporte, el Relevamiento de Expectativas del Mercado que elabora el Banco Central de la República Argentina entre consultoras y entidades privadas daba un crecimiento del PBI para el presente año en el orden del 3,2%.

La variación en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en el período comprendido por el ejercicio 21/22 fue de 60,7%, 12 puntos más que durante el ejercicio 20/21. El rubro “Alimentos y Bebidas no alcohólicas” tuvo un alza de 64,2%, aunque los productos comprendidos en la categoría de Precios Cuidados estuvieron por debajo de ese valor.

A fines de junio de 2022, el ya citado REM proyectó que la inflación minorista para el corriente año se ubicaría en 76% (3,4 puntos porcentuales por arriba del pronóstico en la encuesta de mayo).
En mayo de 2022, al término del ejercicio 21/22, el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI Manufacturero) mostró una suba de 11,9% respecto a igual mes de 2021. El acumulado enero-mayo de 2022 presentó un incremento de 5,7% respecto a igual período de 2021. Ahora bien, respecto de abril de 2022, el índice exhibió una caída de 1,1%, lo que muestra cierta incertidumbre de cara al resto del año. La volatilidad en la curva de la producción industrial es en parte resultante de los problemas en la importación de insumos y bienes intermedios imprescindibles para la actividad, que a su vez se debe a dos causas principales: un escenario internacional complicado por la guerra en Ucrania y sus consecuencias sobre la actividad y la inflación en el resto del mundo, y la escasez estructural de dólares que padece la economía argentina a raíz de un fuerte déficit en su cuenta corriente, a pesar del aumento de los commodities que ha generado excelentes precios para los cereales que exporta la Argentina.

En mayo de 2022, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) registró un incremento de 7,4% respecto a mayo de 2021, y de 0,3% respecto a abril en la medición desestacionalizada. Este último dato, en línea con lo mencionado en el párrafo anterior sobre la tendencia del IPI Manufacturero, genera incertidumbre sobre el escenario macroeconómico futuro en un contexto de fuerte inestabilidad en los precios y el tipo de cambio.

Al comienzo del ejercicio 21/22, el dólar estadounidense oficial para la venta se cotizó a $100,23, mientras que al cierre del ejercicio, el 30 de mayo de 2022, último día hábil del período analizado, lo hizo a $124,81, una suba de 24% en los 12 meses, frente a una inflación minorista que como hemos dicho fue de 60% en el mismo período. En este contexto, la brecha entre el dólar oficial y el dólar llamado “paralelo” se amplió en la medida en que el segundo se movió al alza. Al cierre de este Reporte, esa brecha se situaba en el 100%. Esta situación configura un escenario adverso para la estabilidad económica y la inversión productiva.
En el primer trimestre de 2022, la tasa de desocupación en la Argentina fue del 7%, tres puntos por debajo del mismo período de 2021. En tanto, la población bajo la línea de pobreza en el segundo semestre de 2021 llegó al 37,3%, casi 5 puntos porcentuales por debajo del mismo período de 2020. Es necesario tener en cuenta que la pandemia de Covid influyó de forma muy negativa en las cifras de 2020, cuando aún la economía no había experimentado el rebote mencionado más arriba.

Estos índices ponen en contexto el escenario macroeconómico en el que se desempeñó Ledesma durante el ejercicio 21/22.